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新三板待挂牌企业“大塞车”

2019-08-06 06:53:24
  

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  信息时报讯(记者 叶静)A股IPO暂停,新三板等待挂牌企业也出现“大塞车”。据同花顺统计,目前共有3629家企业挂牌新三板,预计到年底这个数字会突破4000家。不过与如火如荼的挂牌不相符的是,新三板的流动性一直让人头疼。挂牌企业多、二级市场低迷、流通性差成为新三板的最大困局。对此,有媒体报道称,监管层将推进新三板市场分层,对企业进行不同层次的差异化安排,以满足企业融资需求。

  近万企业齐挤新三板

  “大众创业,万众创新”的热潮下,新三板挂牌企业迅速超越主板市场。随着IPO和定向增发暂缓,新三板成为IPO排队企业的新出路,纷纷转战至此。昨日又有4家公司挂牌,使得新三板挂牌企业达到了3629家,从2013年1月正式运行至今,总股本接近900亿股,总市值高达1.41万亿元。

  从挂牌企业数量上讲,新三板已成为我国目前最大的基础性证券市场,而且这种趋势有望扩大。近期,山东昌润创业投资股份有限公司(简称“昌润创投”)公告了最终版本的股份转让说明书,不出意外的话,近期该公司就将在新三板正式挂牌。公开资料显示,昌润创投的实际控制人是聊城市国资委,这意味着新三板将迎来首家国资控股PE机构。而除此之外,新三板的各种“第一”接踵而至,如第一家基金公司、第一家阳光私募、第一家第三方机构等等。

  但是,目前待挂牌的企业却出现“大塞车”。据悉目前有过千家企业在审,“虽然现在新三板的火热程度和上半年没法比,不过我们还是看好未来,现在已提交了有关材料,就等着挂牌呢。”上海一家拟挂牌的企业昨日对信息时报记者表示。除了在审企业之外,目前已与券商签约、正在改制、完成股改、通过券商内核的拟挂牌新三板的企业,总量超过7000家。这两项加起来有近万家企业准备在新三板上大展拳脚。由于队伍过长,不少企业甚至想通过借壳早日实现挂牌,据悉目前的借壳费甚至涨至了2000万元。

  钱景财富CEO赵荣春对信息时报记者表示,新三板挂牌企业猛增,一是与IPO暂停有关,另一方面则与地方政府鼓励有关,目前多数高新园区都对园内企业成功挂牌有100万到200万元的奖励。“我们企业去年挂牌,挂牌费用大概在70万元左右,不过我们当时获得了100万元的政府奖励,相当于免费,因此园区里的企业都十分积极。”北京一家新三板公司的负责人对记者表示。

  新三板流通性窘境突出

  与新三板挂牌火爆形成鲜明对比的是,二级市场成交量一直低迷。数据显示,今年7月至今3个月内,成交量为零的企业有1742家,占比接近50%;而有交易量的企业中,累计换手率不足1%的企业超过400家,新三板流通性窘境突出。

  多位分析人士指出,当前新三板流动性危机出现,首先是挂牌公司超过3600家,其中做市企业也达800余家,做市商数量难以匹配市场交易需求,而市场整体交易环境不完善,做市商难以主动提供流通性,无法令市场交易活跃。其次,500万元的投资者入市门槛过高,将很多投资者拒之门外。

  北京市中银律师事务所律师安寿辉表示,挂牌企业数量快速增加后,做市商的选择标准也水涨船高,优中选优,因此想要活跃新三板,需要积极扩大做市商范围。

  分层制度或借鉴纳市

  随着当前新三板挂牌数量已经具备一定规模,企业在估值、业绩及流动性表现等方面的差异化特征日益明显,市场热议分层管理的条件已经成熟。

  早在今年6月,全国股转系统董事长杨晓嘉公开撰文称,今年新三板制度创新的重头戏是进行分层,目标是实现差异化管理。同时会考虑开展股票质押式回购业务试点、引入符合条件的非券商机构开展推荐和做市业务,优化挂牌审查等创新方式,提高服务市场能力和市场效率。

  随后,全国股转系统公司副总经理隋强在9月19日透露,下一步新三板将研究确定内部分层的基本原则、实施方案和相关制度安排,择机实施市场内部分层,“这项工作年内启动”。

  据中国证券报昨日报道,分层制度将是新三板一系列创新制度的基础,新三板有望借鉴纳斯达克分层法,可能采取“创新层、培育层和基础层”的“三分法”。不过多家挂牌公司高管表示,目前方案还在研究完善中,不排除仅包括创新层和基础层两个层级的可能性。
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